Долговые инструменты мирового финансового рынка

Оформить заявку

Из наиболее распространенных в настоящее время денежных долговых инструментов заимствований можно выделить:

• депозитные сертификаты (Certificate of deposit, в том числе евродолларовые);
• негоциируемые депозитные сертификаты (Negotiable certificates of deposits);
• счета с обращающимся приказом об изъятии средств (так называемые нау-счета, или сберегательные счета, на которые разрешается выставление чеков — Negotiated Order of Withdrawal — NOW Account используется для совершения платежных операций на основе чекового обращения). В отличие от других счетов допускается обращение чеков. По счетам now начисляются проценты. Объектом переговоров с клиентом является порядок использования остатка на счете и количество чеков, которые могут быть выписаны;
• депозитные счета денежного рынка (MMDA — Money Market Depository Account — один из видов срочных счетов, которые открываются на срок до 90 дней и по которым владелец счета может изымать с него деньги, выписывая чеки лично при предварительном уведомлении, а также посредством почтовых отправлений. Законодательство США регулирует минимальную сумму этого типа счетов);
• сберегательные облигации серии «ЕЕ» (государственные долговые ценные бумаги США, выпущенные в обращение в 1980 г. (до 1979 г. выпускались аналогичные облигации серии «Е»)). Хотя таковые бумаги и относятся к долгосрочным ценным бумагам, они могут быть предъявлены владельцем к погашению спустя 6 месяцев с даты эмиссии. Погашение облигаций этого выпуска происходит по номиналу, а более поздних выпусков — выше номинала. Отличие облигаций от других серий, к примеру серии «НН», в том, что при выпуске в обращение они продаются эмитентом со значительным дисконтом, поэтому проценты по ним как периодический регулярный доход не выплачиваются. Часто их называют ценными бумагами с отложенным процентом;
• казначейские векселя (Treasury bills или T-bills)
• краткосрочные облигации;
• долговые обязательства центральных агентств;
• краткосрочные муниципальные облигации;
• коммерческие бумаги;
• евроноты;
• евровекселя;
• американские депозитарные расписки (American Depositary Receipts — ADR);
• ценные бумаги взаимных фондов (взаимные фонды представляют собой компанию, осуществляющую вложения капитала в диверсифицированный портфель ценных бумаг и продающую свои акции инвесторам, которые таким образом приобретают долю в этом портфеле. Часто взаимные фонды эмитируют и выкупают собственные акции по ценам, отражающим соответствующую долю рыночной стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле на дату совершения сделки с инвестором взаимного фонда. Аналогом взаимных фондов в России являются ПИФы);
• ценные бумаги федеральных агентств [для рынка США таковыми являются бумаги, эмитируемые Федеральной Национальной ипотечной ассоциацией (Federal National Mortgage Association (FNMA)) — «Фэнни Мэй» («Fannie Мае»), Федеральной Корпорации жилищного и ипотечного кредита (Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC)) — «Фредди Мак», Ассоциацией маркетинга студенческих кредитов (SLMA) — «Салли Мэй», Системой фермерского кредита (FCS), Федеральными земельными банками (FLBs)];
• международные синдицированные кредиты (принято говорить о международном рынке синдицированных кредитов, основным центром которого является Лондон. Это важнейший из инструментов международного рынка ссудных банковских кредитов среднесрочного долгового фондирования);
• прочие инструменты (новые финансовые инструменты, возникшие в 80-х гг. в результате обострения конкуренции банков на мировом рынке. Чтобы привлечь клиентуру, участники МФР создали рынок производных финансовых инструментов и выпускают ценные бумаги с дополнительными страховыми условиями. Банки также заключают срочные соглашения о будущей ставке в целях компенсации убытков от изменения процентных ставок по депозитам сроком до года на суммы от 1 до 50 млн. долл., страхования валютного и процентного риска участниками МЭО. Акции не получили столь широкого распространения на рынке еврокапиталов, так как, во-первых, инвесторы предпочитают вкладывать капитал в известные им национальные компании; во-вторых, отсутствует мировой вторичный рынок евроакций. Иностранные акции обращаются лишь на тех национальных рынках капиталов, где это разрешено законодательством. Более распространенным инструментом на рынке еврокапиталов являются американские и глобальные депозитарные расписки).