Операции с валютой
Все операции с валютой на мировом рынке можно разделить на две группы – депозитные валютные операции и конверсионные операции.
Депозитные валютные операции – это совокупность краткосрочных (от 1 дня до 1 года) операций по размещению свободных денежных остатков, а также привлечению недостающих средств в иностранных валютах на различные сроки под определенный процент, обслуживающих краткосрочную ликвидность банков и компаний и служащих целям получения прибыли. В английском эти операции называют Money market Operations.
Операции денежного рынка подразделяют на сделки:
- по размещению средств – кредитование в иностранной валюте (lending), ему соответствуют кредиты (loans);
- по привлечению средств – заимствование в иностранной валюте (borrowing), ему соответствуют депозиты (deposits).
В реальной международной практике для межбанковских ссудных операций денежного рынка используют термин «депозиты», которые делятся на депозиты привлеченные (deposits taken) и депозиты размещенные (deposits given).
Каждый депозит имеет определенную длительность во времени или срочность. Дата размещения (или привлечения) депозита называется датой валютирования (value date), а дата возврата – окончанием депозита (maturity date).
Денежные средства отчуждаются на определенный срок не бесплатно, а под процент. Говоря о депозитах, следует выделить 3 понятия:
- сумма депозита или принципал (principal);
- процент (interest) – конкретное приращение первоначальной суммы на дату окончания депозита;
- процентная ставка (interest rate), которая представляет собой отношение процента за период к принципалу.
Процентная ставка представляет собой отношение суммы начисленного процента к первоначальной сумме займа.
Вторую большую группу валютных операций на мировом рынке составляют конверсионные операции – сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу на определенную дату.
Для конверсионных операций в английском языке принят устойчивый термин Foreign Exchange Operations (кратко Forex или FX).
Конверсионные операции делятся на операции:
- спот (spot);
- своп (swap);
- форварды (forwards);
- опционы (options);
- фьючерсы (futures).
Спот-операции – конверсионные операции, которые осуществляются на условиях спот, то есть с датой валютирования на 2-й рабочий день после заключения сделки. Международный рынок текущих конверсионных операций называется спот-рынком (spot market). Спот-сделки являются наиболее распространенным видом fx-операций на мировом валютном рынке.
Валютный своп (currency swap) – это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к своп дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, а дата исполнения более удаленной по сроку обратно сделки – датой окончания своп (maturity). Обычно своп заключаются на период до одного года. Как правило, сделка своп проводится с одним контрагентом, то есть обе конверсии проводятся одним и тем же банком. Однако допускается называть своп комбинацию двух противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования на одинаковую сумму, заключенных с разными банками.
Свопы могут быть стандартными – первая сделка заключается на споте (например, spot/week swap); однодневными (используются для пролонгации валютной позиции) – первая сделка с датой валютирования «Завтра» (tomorrow), а обратная на споте, то есть такой своп – это tomorrow-next swap или t/n swap; форвардными – дата валютирования первой сделки позднее, чем спот.
Форвардные операции – сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования (дата выполнения контракта) отложена на определенный срок в будущем. Форвардные операции широко применяются для страхования валютных рисков, а также для спекулятивных операций.
В форвардных сделках применяется специальный форвардный курс, который обычно отличается от курса спот. Считается, что причина данной разницы лежит разнице процентных ставок в валютах на данный период.
Валютный опцион – контракт между покупателем и продавцом, (который может именоваться как подписчик), который предоставляет покупателю право, но не обязательство, торговли определенной суммой валюты по оговоренной цене в указанный период времени и обязывает продавца опциона выполнить условия сделки в случае, если покупатель опциона воспользуется своим правом на проведение сделки.
Премия – цена опциона, которую платит покупатель продавцу. Обычно премия выплачивается продавцу в момент заключения сделки, но может также выплачиваться по истечении данной сделки. Опцион может быть на покупку или продажу (call and put option).
Фьючерсы (futures) – договоры о поставке оговоренной суммы в валюте по установленному курсу в определенный день. В отличие от опциона, при заключении фьючерса и продавец и покупатель берут на себя обязательства, которые нельзя не выполнить.
